Финансовый кризис, причиной которого была Гражданская война, разразился в 1873 году, предваряя смену эпох. Что привело к этому кризису? Логично, что финансирование Гражданской войны потребовало серьезных федеральных займов. Когда этого оказалось недостаточно, правительство начало выпускать денежную массу, не обеспеченную серебром или золотом, что привело к искажению модели Джексона. В результате война привнесла хаотичность в американскую экономику. Прежняя обеспеченная золотом валюта все еще находилась в обращении, но правительству не хватало золота. Владельцам облигаций платили в долларах, не имевших большой ценности. Держатели военных облигаций были стерты с лица земли. Доллары, обеспеченные золотом и серебром, в качестве сбережений были выведены из обращения. В результате ударила инфляция, которая была на руку должникам, но опустошала кредиторов. Возник огромный социальный раскол, и затем в 1873 году разразился неизбежный финансовый кризис, предшествовавший окончанию цикла.
Этот кризис ударил по акциям железнодорожных компаний – передового технологического сектора в то время. В данной отрасли имели место много спекуляций, и в 1873 году, как и все спекулятивные пузыри, отраслевые акции обесценились. Обвал железнодорожных акций отразился на Европе, которая вложила значительные средства в Штаты. Еще одной жертвой стали многочисленные банкиры из небольших городков на Западе, оказывавшие финансовую поддержку местным фермерам.
Небольшие города стали символом праведной жизни. В них предоставлялись все необходимые услуги: брокерские, банковские, юридические, похоронные, религиозные и прочие, – что привлекало прижимистых фермеров-переселенцев либо их потомков. Однако интересы молодых людей уже не совпадали с интересами их отцов и дедов. Маленькие городки были другой культурой в двух отношениях. Во-первых, в них жило огромное количество новых иммигрантов из Скандинавии и Германии, которые не расселялись дальше, а держались группами. Во-вторых, маленькие городки становились все богаче. Теперь они оказались между двумя силами. Одной из них был уже изживший себя цикл Джексона, другой стал растущий индустриализм, почти их разрушивший.
Улисс Симпсон Грант оказался президентом, закрывавшим эпоху. Его считали неэффективным: он не знал, как преодолеть финансовый кризис, который вспыхнул в начале его второго срока, и при этом не имел ни малейшего представления о том, как справиться с предстоящим переходным периодом. Умом он был в эпохе Джексона, сосредоточенной на земле и умеренно накачиваемой денежной массой. Проблема заключалась в том, что страна состояла уже не из поселенцев, расчищавших землю, а из небольших городков (а поскольку Грант был из Огайо, он должен был это понимать) и растущих промышленных центров, которые примерно через четверть века произведут половину промышленных товаров в мире. Налицо был экономический и социальный переворот, который нельзя было преодолеть политикой нынешнего цикла. Тем не менее, как и у всех последних президентов цикла, у Гранта не было никакого ориентира, кроме прошлого. Социально-экономический цикл снова был на грани смены.