Индекс Доу-Джонса чрезвычайно популярен среди вкладчиков и в мировой печати, но из-за того, что рассчитывается по акциям незначительного числа корпораций, он далеко не точно характеризует долговременные тенденции. В США исчисляются и другие индексы.
Официальная американская статистика отдает предпочтение индексу «Стандард энд Пуар», который около 40 лет публикует одноименная корпорация. Этот индекс представляет собой не абсолютную, а относительную величину. Он основан на акциях 500 корпораций, в том числе 425 промышленных. За точку отсчета взят период 1941–1943 гг. Определяется индекс следующим образом.
Цену акции умножают на общее число акций каждой корпорации. Полученное произведение — это биржевая стоимость акционерного капитала. Сумму биржевых стоимостей акций всех 500 корпораций сравнивают (путем деления) с показателем, который был у тех же корпораций в 1941–1943 гг. Полученный результат умножается на 10, потому что таким произвольно считается индекс в начальной точке отсчета. Следовательно, если в 1941–1943 гг. общая биржевая стоимость акций равнялась, скажем, 50 млрд. долл., а в интересующий вкладчика момент 400 млрд. долл., то индекс на этот день будет равен 80. Поправок на дробление акций не требуется, потому что учитывается общая биржевая стоимость, а не достоинство отдельной акции.
В декабре 1979 г. индекс «Стандард энд Пуар» был 107,78 против 10 в 1941–1943 гг.
Начиная с 1966 г. Нью-Йоркская фондовая биржа исчисляет свой собственный индекс. Он наиболее точен, поскольку учитывает все акции, допущенные на эту биржу.
В Англии подсчетом биржевых индексов занимается газета «Файнэншл тайме». Она публикует два индекса. Один — по курсам 30 компаний, а второй — с учетом акций 500 компаний.
Известно, что капиталистическая экономика развивается циклически. Повторяющиеся через определенные промежутки времени кризисы отбрасывают ее назад. За кризисом следует депрессия, затем оживление и лихорадочный подъем. И в тот самый момент, когда обыватель снова готов поверить в удачу, разражается новый разрушительный кризис.
Нет ничего удивительного в том, что при экономическом подъеме курсы простых акций на фондовой бирже растут, а в пору кризиса падают. Неожиданно другое — последовательность событий на бирже и в производственной сфере. Как правило, и резкий рост и сокращение индекса акций начинается до подъема или, соответственно, кризиса в промышленности. Так, после второй мировой войны США пережили семь экономических кризисов. И в каждом случае спаду в промышленном производстве предшествовал биржевой крах. Низшие точки отмечались в такой последовательности.