Еще более удачливым в этом отношении оказался иностранный капитал: за соответствующую мзду он получил у жадных до денег королей право эксплуатировать богатства недр Испании. Особенно сильные позиции заняли вначале англичане: во второй половине XIX века они завладели крупнейшими медными рудниками на Рио-Тинто и под Тарсисом (провинция Уэльва), а также крупнейшими железорудными месторождениями на севере Испании; почти всю руду они вывозили морем в Англию. Помимо того они прочно утвердились в электротехнической и пробковой промышленности. По оценке англичан, к началу фашистской интервенции против молодой Испанской республики английские капиталовложения в Испании достигли суммы не менее чем в 40 миллионов фунтов стерлингов. Испания стала важным местом приложения капитала для Франции и Бельгии, а позднее и США. И наконец, в страну стал проникать немецкий монополистический капитал. Вначале это были главным образом филиалы электропромышленных концернов «Сименс», «АЭГ» и «Осрам», филиалы заводов красок, объединившихся впоследствии в «ИГ Фарбениндустри»; в концессиях на добычу руды участвовали концерны Круппа, «Металл АГ Франкфурт» и Акционерное общество Штальберг. После первой мировой войны за ними последовали военно-промышленные концерны Рёхлинга, Ганиеля, Отто Вольфа и «Ферайнигте штальверке». По оценке испанцев (инвестиции часто носили замаскированный характер и с трудом поддаются учету), в 1930 году иностранные капиталовложения в Испании распределялись следующим образом: Англия — около 40 %, США — 23, Франция — 18, Германия — 9, Бельгия — 6 и Швейцария — 4 %.
Стремясь сбросить с себя иго этой малочисленной, но могущественной кучки эксплуататоров, испанский народ 28 января 1930 года положил конец почти семилетней диктатуре монархистского генерала Мигеля Примо де Ривера и 14 апреля 1931 года, после победы республиканцев на выборах, высказался за установление республики. Король Альфонс XIII бежал за границу. Быть может, впервые за многие столетия у народа появилась надежда на коренное улучшение условий своего существования. Правда, буржуазное крыло республиканского лагеря вовсе не собиралось сколько-нибудь полно удовлетворить требования рабочих и крестьян, как это доказало правительство правого республиканца Лерруса и его консервативных последователей, поддержанное клерикал-фашистской организацией «Аксион популар» во главе с крупным помещиком Хилем Роблесом.
Несомненно, раскол рабочего класса на коммунистов, социал-демократов и анархо-синдикалистов значительно ослабил его силу. И все же по республиканской конституции 1931 года народ добился для себя политических прав — свободы слова, свободы печати, свободы собраний, восьмичасового рабочего дня и введения социального страхования. Настаивая на своих дальнейших требованиях, рабочие перешли к широкой стачечной борьбе. Уже в 1930 году в Испании прошло 527 забастовок, в которых принял участие миллион бастующих, против 100 забастовок в 1929 году. Все более часто забастовки переходили в вооруженную борьбу. Именно такой была забастовка горняков Астурии в октябре 1934 года. Бастующие обратили в бегство правительственные войска, но затем забастовка была жестоко подавлена посланными правительством марокканскими частями и наемниками иностранного легиона генерала Франко. Крестьяне и сельскохозяйственные рабочие, вначале перешедшие к самопомощи и захватившие помещичьи владения, были согнаны правительством