У Камо были свой кабинет, секретарь. Ему был положен один из автомобилей Совнаркома, но он от него отказался и по городу ездил на велосипеде. Вечером в пятницу 14 июля 1922 года он заехал к своему другу Атарбекову. Просидел у него до 11 часов вечера. Было уже темно, когда он покатил на велосипеде к себе домой на Великокняжескую улицу. Дальше все произошло до обидного банально.
Он ехал по Верийскому спуску. Позже одна из газет пафосно напишет: «Он не знал, что вся его жизнь мчится под уклон». Впереди увидел горящие фары приближающегося навстречу автомобиля. То ли его ослепил свет этих фар, то ли он растерялся и повернул руль велосипеда не в ту сторону, то ли шофер не заметил вовремя велосипедиста, но автомобиль на полном ходу задел его. Камо отбросило в сторону. Возможно, он бы остался жив, если бы не ударился головой о тротуар. Водитель автомобиля доставил Камо в ту самую Михайловскую больницу, откуда он когда-то сбежал. Теперь он был без сознания. Врачи ничего не смогли сделать. Он умер около трех часов утра 15 июля.
Восемнадцатого июля его похоронили в центре Тифлиса, в Пушкинском сквере. Похороны были пышными, с оркестрами, тысячами людей, склоненными знаменами, речами грузинских и закавказских руководителей и венками. Ленин и Крупская прислали венок с надписью «Незабвенному Камо».
Среди многочисленных соболезнований в тифлисской газете «Комунисти» было напечатано и письмо Коли Двали — водителя того самого автомобиля, который сбил Камо на Верийском спуске. «Что же мне, несчастному, сделать, ведь не в силах я искупить невольную вину и вернуть жизнь человеку, который так дорог и необходим родному народу. Прости меня, славный революционер, за мою большую и неисправную вину перед тобой!» — писал он.
Со временем гибель Камо, как и положено, обросла версиями и предположениями. Самая распространенная легенда: его якобы убили по приказу бывшего репетитора — набиравшего политическую силу Сталина. Зачем? Ну, например, потому, что Камо слишком хорошо знал о том, что делал Сталин в молодости — занимался «эксами» и банальными налетами. Вроде бы даже акцией на Эриванской площади руководил он, только тайно, так сказать, «из-за кулис». И вот Сталин опасался, что Камо, который начал писать свои мемуары, что-то может разболтать о «темных сторонах» его биографии. А если не сейчас разболтает, то как-нибудь потом. Мало ли что можно ждать от этого бесхитростного и прямого боевика. Поэтому он и направил Камо в Грузию, где его можно было легче убрать.
Есть и другие версии. По одной из них, неподкупный и честный Камо, «очищавший» таможню от различного «криминального элемента», мог зайти слишком далеко и волей-неволей влезть в большую политику, где его совсем не ждали. Дело в том, что тогда Советская Россия и другие советские республики оказывали помощь Турции, где под руководством Мустафы Кемаля Ататюрка происходили большие перемены. Ататюрк воевал с Грецией (на стороне греков был Запад), проводил в стране реформы и поговаривал о строительстве социализма. Из РСФСР, Украины, Закавказья в Турцию поставляли оружие, золото, туда ехали советские военные инструкторы, в том числе будущий нарком обороны СССР Михаил Фрунзе. Через грузино-турецкую границу тоже перебрасывали грузы для Турции. Иногда контрабандным путем. Возможно, Камо узнал об этом и «не понял», для кого и зачем идут эти не совсем легальные грузы, попытался прикрыть «окно» на границе, за что и поплатился.