В годы правления Николая II добыча угля вросла в 5 раз и составила в 1913 году 32 млн тонн. Врубовые машины и механические отбойные молотки впервые появились на Донбассе в 1909 году. Разработка новых мощных залежей Кузнецкого и Черемховского бассейнов началась в 1910 году.
Крупнейшим потребителем угля были железные дороги (27,6%), металлургические заводы (22,3%).
К 1913 году приток иностранных капиталов в угольную промышленность Российской империи достиг 108,2 млн золота. В годы Первой мировой войны Россия – единственная из воюющих стран увеличила добычу угля на 18,4%.
Николай II первым из руководителей мировых держав осознал стратегическое значение нефти для экономики и для обороны государства. По объему добычи нефти (11,3 млн т) Россия в 1898 году обогнала США. К 1910 году в России было 133 нефтеперерабатывающих завода (101 на Кавказе и 32 в Поволжье).
В 1913 году было произведено 4,2 млн т мазута, использовавшегося в качестве топлива для кораблей. Удельный вес нефти в энергоресурсах России в 1913 году: промышленность – 56%, железные дороги – 33, водный транспорт – 20 и электростанции – 60%.
С целью развития нефтяной промышленности и машиностроения в 1896 году Российское правительство запретило экспорт сырой нефти из страны. Структура экспорта в 1913 году была такой: керосин – 46,2%, бензин – 16, масло и смазки – 25,1, мазут – 6,8%. В 1904 году Россия вывезла 1,37 млн т керосина, в 1913 году – 210 тыс. т осветительных и смазочных и 628 тыс. т нефтяных масел. Нефтепродукты шли в Англию, Австро-Венгрию, Германию, Голландию, Индию, Китай и Японию.
Баку и Грозный превратились в мировые центры экспорта нефтепродуктов. В 1901 году Бакинский нефтяной район давал 50% мировой добычи. В 1908 году в России имелось 57 884 паровых котла, где в качестве дешевого топлива использовались тяжелые фракции нефти. К 1912 году в стране было 45 449 гидросиловых установок (треть – гидротурбинные установки) общей мощностью 636 856 л.с. Нефтяная промышленность России из «осветительной» превратилась в топливную.
К 1917 году в России было построено 1278,7 км магистральных трубопроводов. Керосинопровод Баку – Батум длиной 882,5 км с 16 перекачивающими станциями был самый мощный в мире. Нефтепродуктопровод Грозный – Петровск (Махачкала) имел протяженность 162 км. Все оборудование было изготовлено на отечественных предприятиях.
Россия с ее несметными запасами сырья и дешевой рабочей силой представляла сферу наиболее выгодного размещения для иностранного капитала. Накануне Первой мировой войны иностранные вложения в акционерный капитал (главным образом в банки и промышленность) составляли около 1/3 новых инвестиций. Французский капитал шел преимущественно в тяжелую промышленность и финансовые институты, английский – в горную промышленность, германский – в электротехнику и металлургию.