В отличие от современной, в николаевской России бегство российского капитала за рубеж было просто немыслимым событием, поскольку такой высокой прибыли, как в России, нельзя было получить ни в одной другой стране.
Параллельно с концентрацией промышленного производства в России шел процесс концентрации банковского капитала. Крупнейшие банки контролировали основную массу финансовых средств, которые охотно вкладывали в промышленность.
В годы предвоенного экономического подъема Русско-Азиатский банк создал военно-промышленный концерн, центром которого стал Путиловский завод в Петербурге. Председатель правления этого банка А.И. Путилов занимал должности директора нефтяного товарищества «Лианозов и К>о» и директора Общества Московско-Казанской железной дороги, а также был членом правлений целого ряда других предприятий.
Вместе с тем стремительное развитие российской экономики требовало столь же стремительных реформ. Первым стране их предложил министр финансов С.Ю. Витте. Ему удалось в жестокой борьбе с высокопоставленными казнокрадами и глупцами воплотить в жизнь программу форсированной модернизации российской экономики. Главным в ней стало введение золотого денежного обращения (1897 год).
В России была введена золотая валюта, причем Государственному банку было предоставлено право выпускать 300 млн рублей кредитными билетами, не обеспеченными золотым запасом. Но правительство не только никогда не воспользовалось этим правом, но, наоборот, обеспечило бумажное обращение золотой наличности более чем на 100%, а именно: к концу июля 1914 года кредитных билетов было в обращении на сумму 1,6 млрд рублей, тогда как и золотой запас в России равнялся 1,6 млрд рублей, а в заграничных банках лежал еще 141 млн золотых рублей, т.е. каждый бумажный рубль в России был обеспечен золотом!
Устойчивость денежного обращения была такова, что даже во время Русско-японской войны, сопровождавшейся повсеместными революционными беспорядками внутри страны, размен ассигнаций на золото не был приостановлен, хотя миллионы людей в панике кинулись менять бумажные деньги на серебро и золото.
Императорская Россия строила свою политику не только на бездефицитных бюджетах, но и на принципе значительного накопления золотого запаса. Несмотря на это, государственные доходы с 1,41 млрд золотых рублей в 1897 году без малейшего увеличения налогового бремени неуклонно росли, тогда как расходы государства оставались более или менее на одном и том же уровне.
С 1904 по 1914 год превышение государственных доходов над расходами выразилось в сумме 2,4 млрд рублей. Эта цифра представляется тем более внушительной, что в царствование Николая II были понижены железнодорожные тарифы и отменены выкупные платежи за земли, отошедшие к крестьянам от их бывших помещиков, а в 1914 году, с началом войны, и все виды питейных налогов.